Bitcoin blizu 79.000 dolara: on-chain struktura jača, ali spot tražnja i dalje slaba 

Bitcoin se 9. septembra trgovao oko 78.900 dolara, neposredno ispod granice od 79.000 dolara, dok on-chain podaci pokazuju da se struktura tržišta postepeno poboljšava. Ipak, ključni problem ostaje isti: spot kupovina još nije dovoljno jaka da potvrdi novi veliki proboj naviše.

BTC se rano u sredu kretao oko 78.851 dolara, uz rast od približno 0,56% tokom 24 sata. Dnevni raspon bio je između oko 77.636 i 79.353 dolara, dok je tržišna kapitalizacija iznosila približno 1,58 biliona dolara.

Bitcoin se stabilizovao nakon velike volatilnosti

Početkom septembra Bitcoin se kretao između sredine zone od 77.000 dolara i nešto više od 82.000 dolara.

Nakon snažnog skoka 3. septembra iznad 81.000 dolara, usledilo je povlačenje i zatim konsolidacija u užem rasponu.

Tržište je za sada uspelo da zaustavi veći pad, ali kupci nisu vratili cenu iznad psihološki važne granice od 80.000 dolara.

Leverage je smanjen i tržište izgleda zdravije

Jedan od pozitivnih signala dolazi sa tržišta derivata.

Funding stope prešle su u negativnu zonu, dok je ukupni open interest između 4. i 5. septembra pao sa približno 27,5 milijardi na 25,7 milijardi dolara.

To znači da je deo prekomernog leveragea uklonjen sa tržišta.

Manje zaduženih pozicija smanjuje rizik od velikog lanca prinudnih likvidacija, kakav se često javlja kada veliki broj trgovaca istovremeno koristi visoku finansijsku polugu.

Binance futures aktivnost ipak ostaje visoka

Iako je ukupni open interest delimično smanjen, Bitcoin open interest na Binanceu nedavno je prešao 10 milijardi dolara, što predstavlja najviši nivo u poslednjih šest meseci.

To pokazuje da derivati i dalje imaju veoma veliki uticaj na kratkoročno kretanje Bitcoina.

Drugim rečima, tržište jeste prošlo kroz određeno “čišćenje” leveragea, ali futures trgovci još nisu izgubili interesovanje.

ETF imovina dostigla više od 103 milijarde dolara

Institucionalni investitori nastavljaju da predstavljaju jednu od pozitivnijih strana tržišta.

Prema podacima navedenim u analizi, vrednost Bitcoina u ETF fondovima dostigla je približno 103,34 milijarde dolara.

Istovremeno su veliki vlasnici Bitcoina formirali značajne kupovne zidove oko trenutnih cenovnih nivoa.

To znači da postoji kapital koji pokušava da apsorbuje prodaju kada BTC padne prema donjem delu trenutnog raspona.

Kratkoročni vlasnici ponovo su u profitu

Short-Term Holder SOPR indikator vratio se iznad 1.

Ovaj pokazatelj prati da li kratkoročni vlasnici u proseku prodaju Bitcoin sa profitom ili gubitkom.

Vrednost iznad 1 znači da noviji kupci ponovo ostvaruju profit prilikom prodaje.

To je pozitivan signal za sentiment, ali istovremeno predstavlja potencijalni izvor prodajnog pritiska.

Ako cena prestane da raste, investitori koji su ponovo u profitu mogu odlučiti da realizuju dobit.

Aktivirali se i veoma stari Bitcoin novčići

Još jedan interesantan signal jeste povećano pomeranje starih Bitcoin pozicija.

U poslednje vreme postali su aktivniji i novčići povezani sa veoma starim adresama, uključujući određene pozicije koje potiču još iz perioda oko 2010. godine.

Takva sredstva predstavljaju dodatnu potencijalnu ponudu.

Ako se stari vlasnici odluče na prodaju, tržištu je potrebna dovoljno snažna nova kupovina da apsorbuje taj Bitcoin bez većeg pada cene.

Binance i dalje drži ogromnu količinu Bitcoina

Jedan od glavnih razloga za oprez jeste količina BTC-a koja se i dalje nalazi na berzama.

Binance rezerve ostaju visoke, na približno 685.000 do 690.000 BTC.

Istovremeno je sedmodnevni prosek neto priliva Bitcoina na berze porastao na oko +593 BTC.

Kada Bitcoin ulazi na berze, postoji mogućnost da vlasnici planiraju prodaju.

To ne znači da će sav taj BTC biti odmah prodat, ali veća količina na berzama povećava potencijalnu ponudu.

Stablecoini istovremeno ulaze na tržište

Situacija nije potpuno negativna.

Dok Bitcoin stiže na berze, povećavaju se i prilivi stablecoina.

Stablecoini predstavljaju kapital koji investitori mogu veoma brzo da iskoriste za kupovinu BTC-a i drugih kriptovaluta.

Zbog toga se trenutno istovremeno povećavaju dve stvari:

potencijalna prodajna ponuda Bitcoina i količina kapitala dostupnog za kupovinu.

Upravo ta ravnoteža objašnjava zašto BTC trenutno ostaje zarobljen blizu 79.000 dolara.

Najveći problem je slaba spot kupovina

CryptoQuant analitičar XWIN Japan smatra da je glavna prepreka daljem rastu nedostatak dovoljno snažne spot potražnje.

Spot kupovina znači stvarnu kupovinu Bitcoina za držanje, za razliku od futures trgovanja sa leverageom.

Za održiv bull trend obično je potrebno da spot kupci kontinuirano apsorbuju dostupnu ponudu.

Trenutno to još nije dovoljno jasno vidljivo.

Zašto je spot tražnja važnija od futures aktivnosti?

Cena može veoma brzo da poraste kada futures trgovci koriste leverage, ali takav rast može biti nestabilan.

Ako je rast podržan stvarnom spot kupovinom, Bitcoin se fizički povlači sa berzi i dostupna ponuda se smanjuje.

To obično stvara mnogo stabilniju osnovu za duži rast.

Trenutni podaci pokazuju da ETF investitori i veliki vlasnici kupuju, ali da to još nije dovoljno da izazove značajan pad ukupnih rezervi BTC-a na berzama.

Tržište se nalazi u prelaznoj fazi

Bitcoinova cena oko 78.900 dolara trenutno najbolje odražava ovu neizvesnost.

Sa jedne strane:

struktura tržišta je zdravija, leverage je delimično smanjen, ETF kapital nastavlja da se akumulira i kratkoročni vlasnici ponovo su u profitu.

Sa druge strane:

rezerve na berzama ostaju visoke, stari BTC se aktivira, a spot potražnja još nije dovoljno jaka da apsorbuje svu dostupnu ponudu.

Šta bi potvrdilo novi bullish trend?

Za ozbiljniju potvrdu rasta bilo bi korisno videti nekoliko promena istovremeno.

Najvažnije bi bilo da Bitcoin počne neto da napušta berze, odnosno da exchange netflow postane stabilno negativan.

Takođe bi Binance rezerve morale početi primetnije da padaju.

Treći važan signal bio bi rast spot obima trgovanja u odnosu na perpetual futures.

Ako se to dogodi dok BTC probija 80.000 dolara, trenutna on-chain struktura dobila bi mnogo snažniju potvrdu.

Šta znači ako spot tražnja ostane slaba?

Ako Bitcoin ne dobije dodatnu spot potražnju, visok nivo BTC-a na berzama mogao bi nastaviti da ograničava rast.

U takvoj situaciji svaki pokušaj proboja prema 80.000 ili iznad mogao bi privući nove prodavce.

To ne znači nužno veliki pad.

Mnogo realniji scenario mogao bi biti nastavak konsolidacije u gornjem delu zone od 70.000 dolara, dok se tržište ne odluči između povećane prodajne ponude i nove kupovne snage.

Zona od 80.000 dolara ostaje prvi veliki test

Bitcoin se trenutno nalazi dovoljno blizu 80.000 dolara da bi proboj mogao doći veoma brzo.

Međutim, važnije od samog kratkotrajnog prelaska iznad tog nivoa biće kako je proboj ostvaren.

Ako rast prati snažan spot volumen i povlačenje BTC-a sa berzi, signal bi bio znatno kvalitetniji.

Ako cenu ponovo poguraju uglavnom futures pozicije, rizik od još jednog brzog povlačenja ostaje visok.

Zaključak

Bitcoin se 9. septembra kreće oko 79.000 dolara, dok on-chain pokazatelji ukazuju na znatno zdraviju tržišnu strukturu nego tokom ranijih padova u 2026. godini.

ETF kapital raste, veliki vlasnici akumuliraju, leverage je delimično smanjen, a kratkoročni vlasnici ponovo su u profitu.

Međutim, još nedostaje najvažniji element za održiv proboj: snažna spot potražnja koja može da apsorbuje Bitcoin koji se nalazi na berzama i novčiće starih vlasnika koji ponovo postaju aktivni.

Zato se trenutna zona oko 79.000 dolara može posmatrati kao tržište u tranziciji.

Ako spot kupovina ojača i rezerve na berzama počnu da padaju, proboj iznad 80.000 dolara mogao bi postati mnogo održiviji. Ako se to ne dogodi, Bitcoin bi mogao još neko vreme ostati zarobljen u trenutnom rasponu.