Ripple i brazilski pružalac infrastrukture za tržište kapitala CSD BR pokrenuli su projekat kojim će se udeli investicionih fondova kompanije BTG Pactual predstavljati na XRP Ledgeru.
Cilj projekta nije da blockchain zameni postojeći regulisani sistem vlasništva i poravnanja u Brazilu, već da posluži kao dodatni sloj za proveru i evidenciju podataka u gotovo realnom vremenu.
XRP Ledger kao dodatni sloj evidencije
CSD BR će i dalje voditi zvaničnu evidenciju vlasništva, registraciju, custody i poravnanje finansijske imovine.
XRP Ledger će se koristiti kao dodatni blockchain sloj na kojem će ovlašćeni učesnici moći da proveravaju informacije o vlasništvu i kretanju imovine.
To znači da blockchain zapis neće odmah postati pravno glavni zapis o vlasništvu.
Umesto toga, on će preslikavati podatke koje već vodi CSD BR.
Prvi tokenizovani proizvodi biće udeli BTG Pactual fondova
U prvoj fazi projekta biće uključeni udeli investicionih fondova BTG Pactuala koji se već nalaze u sistemu CSD BR-a.
Ti udeli biće predstavljeni na XRP Ledgeru korišćenjem Multi-Purpose Token standarda, poznatog kao MPT.
Na taj način CSD BR može da testira blockchain tehnologiju u stvarnim tržišnim uslovima, bez promene postojećeg procesa poravnanja i bez prebacivanja pravne odgovornosti na blockchain.
Projekat radi unutar postojećeg regulisanog sistema
Jedna od važnijih karakteristika projekta jeste to što se ne pokušava zaobići tradicionalna finansijska infrastruktura.
CSD BR ostaje centralna institucija koja određuje pravno vlasništvo nad imovinom.
Blockchain se koristi samo kao dodatna infrastruktura koja može olakšati proveru zapisa, povećati transparentnost i smanjiti određeni deo operativnog rada.
Takav pristup može biti prihvatljiviji tradicionalnim finansijskim institucijama jer ne zahteva trenutnu zamenu postojećih sistema.
Pristup će imati samo ovlašćeni učesnici
Sistem neće biti otvoren svim korisnicima XRP Ledgera.
Korporativni i bankarski klijenti moraće da prođu standardne KYC i AML procedure pre nego što dobiju pristup.
CSD BR će zadržati kontrolu nad važnim funkcijama sistema.
To uključuje upravljanje pristupom učesnika, mogućnost zamrzavanja imovine i poništavanja određenih transakcija ako to zahtevaju regulatori ili sudovi.
Projekat izlazi izvan klasičnog proof-of-concept modela
Ripple i CSD BR naglašavaju da se ne radi samo o eksperimentu u zatvorenom sandbox okruženju.
Sistem će biti testiran paralelno sa postojećom finansijskom infrastrukturom i stvarnim tržišnim procesima.
CSD BR trenutno ima više od 22 biliona brazilskih reala, odnosno približno 4,2 biliona dolara registrovane imovine.
Kompanija već poseduje infrastrukturu sposobnu da obradi milione transakcija u veoma kratkom vremenskom periodu.
Zbog toga je projekat značajan test za to kako javni blockchain može da funkcioniše uz veliki i već uspostavljen sistem tržišta kapitala.
Fokus je na bržoj proveri vlasništva
Jedno od glavnih pitanja koje će CSD BR i Ripple pokušati da odgovore jeste da li blockchain može da pojednostavi proveru finansijske imovine.
U tradicionalnim sistemima podaci o vlasništvu mogu prolaziti kroz više institucija, baza podataka i administrativnih procesa.
Blockchain bi mogao omogućiti ovlašćenim učesnicima da mnogo brže provere stanje određenog finansijskog instrumenta.
To potencijalno može smanjiti troškove administracije, povećati sledljivost i pojednostaviti reviziju podataka.
Ripple obezbeđuje blockchain infrastrukturu
Ripple je zadužen za blockchain komponentu projekta.
XRP Ledger će služiti kao mreža na kojoj će finansijska imovina biti predstavljena u tokenizovanom obliku.
Ripple već duže vreme razvija XRP Ledger kao infrastrukturu za institucionalne finansijske proizvode, a tokenizacija realne imovine jedan je od glavnih pravaca razvoja.
Kompanija sarađuje sa bankama, platnim institucijama i kompanijama tržišta kapitala koje istražuju mogućnost korišćenja blockchaina za tradicionalne finansijske proizvode.
XRP Ledger dobija sve više funkcija za institucionalne finansije
Pored tokenizacije, XRP Ledger se razvija i za druge finansijske primene.
Među predloženim unapređenjima nalaze se XLS-65 i XLS-66.
Jedan od njih trebalo bi da omogući single-asset vault strukture, dok je drugi usmeren ka fixed-term lending proizvodima.
Ove funkcije još nisu aktivne na glavnoj XRP Ledger mreži i zavise od glasanja validatora.
Njihovo eventualno uvođenje moglo bi dodatno proširiti mogućnosti mreže za institucionalne finansijske proizvode.
BTG Pactual učestvuje u prvoj fazi
Brazilska banka BTG Pactual učestvuje u početnoj fazi projekta kao izdavalac fondova čiji će udeli biti predstavljeni na blockchainu.
BTG Pactual već ima iskustva sa digitalnom imovinom i tokenizacijom.
U ovom slučaju njeni investicioni fondovi služe kao prvi realni finansijski instrument na kojem će CSD BR i Ripple testirati čitav sistem.
Ako projekat bude uspešan, broj podržanih proizvoda mogao bi značajno da se poveća.
Sledeći korak mogu biti CRI i CRA instrumenti
Kasnije faze projekta mogle bi da obuhvate i druge vrste finansijskih instrumenata.
Među kandidatima se navode CRI i CRA.
CRI predstavlja brazilske sertifikate potraživanja iz sektora nekretnina, dok se CRA odnosi na sertifikate potraživanja iz poljoprivrednog sektora.
Oba proizvoda imaju važnu ulogu na brazilskom tržištu fiksnog prihoda.
Tokenizacija ovih instrumenata mogla bi da omogući novu infrastrukturu za njihovo izdavanje, evidenciju i eventualno trgovanje.
Blockchain bi kasnije mogao da pređe sa evidencije na izdavanje
Prva faza projekta je relativno konzervativna.
Blockchain samo preslikava podatke iz postojećeg sistema.
Međutim, Ripple i CSD BR razmatraju mogućnost da se u kasnijim fazama određeni finansijski instrumenti izdaju direktno na blockchainu.
Ovlašćeni učesnici mogli bi zatim da ih prenose ili trguju kroz novu infrastrukturu.
To bi predstavljalo mnogo veći korak od trenutnog sistema paralelne evidencije.
Privatnost će biti važna za institucionalne korisnike
Ako se projekat proširi na veći broj banaka i finansijskih instrumenata, pitanje privatnosti postaće veoma važno.
Institucionalni učesnici ne žele da svi detalji njihovih pozicija i transakcija budu potpuno javni.
Zbog toga se razmatraju dodatne funkcije koje bi omogućile bolju zaštitu poverljivih informacija.
Cilj bi bio da se zadrže prednosti blockchain verifikacije, ali bez objavljivanja svih finansijskih podataka široj javnosti.
Brazil postaje jedno od važnijih tržišta za tokenizaciju
Brazil već ima razvijeno tržište kapitala i veliku infrastrukturu za registraciju finansijskih instrumenata.
Zbog toga je pogodan za testiranje tokenizacije u stvarnim uslovima.
Ako CSD BR uspešno integriše blockchain u sistem koji upravlja imovinom vrednom više biliona dolara, to bi mogao biti važan primer za druge centralne depozitare i finansijske institucije širom sveta.
Projekat ne znači da će sva imovina CSD BR-a biti prebačena na XRP Ledger
Važno je razlikovati ukupnu vrednost imovine kojom CSD BR upravlja od obima samog pilot projekta.
CSD BR ima više od 4,2 biliona dolara registrovane imovine, ali to ne znači da će sva ta imovina odmah biti tokenizovana na XRP Ledgeru.
U prvoj fazi koristiće se samo određeni udeli BTG Pactual fondova.
Iznos od 4,2 biliona dolara pokazuje veličinu infrastrukture u kojoj se projekat testira, a ne trenutnu vrednost tokenizovane imovine.
Šta ovaj projekat znači za XRP Ledger?
Za XRP Ledger projekat predstavlja još jednu institucionalnu primenu mreže.
Mreža se sve više pozicionira kao infrastruktura za tokenizaciju tradicionalne finansijske imovine, a ne samo za transfer XRP tokena.
Ukoliko CSD BR proširi korišćenje sistema na dodatne fondove i fixed-income proizvode, količina finansijske imovine predstavljene na XRPL-u mogla bi značajno da raste.
To ipak ne znači da će sama upotreba mreže automatski imati direktan efekat na cenu XRP-a.
Zaključak
Ripple i brazilski CSD BR pokrenuli su projekat kojim će se udeli BTG Pactual investicionih fondova predstavljati na XRP Ledgeru.
Blockchain će u početnoj fazi služiti kao dodatni sloj evidencije, dok će CSD BR nastaviti da vodi zvaničnu pravnu evidenciju vlasništva i poravnanja.
Ovlašćene finansijske institucije moći će da koriste XRP Ledger za bržu proveru i praćenje vlasničkih podataka, dok će CSD BR zadržati kontrolu nad pristupom, zamrzavanjem imovine i drugim regulatornim funkcijama.
Projekat je posebno značajan jer se testira unutar infrastrukture koja upravlja sa više od 22 biliona brazilskih reala, odnosno oko 4,2 biliona dolara registrovane imovine.
Ako početna faza bude uspešna, projekat bi mogao da se proširi na direktno izdavanje tokenizovane imovine i druge brazilske finansijske instrumente poput CRI i CRA proizvoda.
Za XRP Ledger to predstavlja još jedan korak ka široj institucionalnoj primeni u oblasti tokenizacije tradicionalnih finansijskih tržišta.
