Prema najnovijim podacima analitičke kompanije Glassnode, skoro polovina svih Bitcoina u opticaju trenutno se nalazi u gubitku. To znači da veliki broj investitora drži BTC koji vredi manje nego u trenutku kada su ga kupili.

Procene pokazuju da je približno 9 do 9,2 miliona BTC trenutno „underwater“, odnosno kupljeno po višoj ceni nego što je trenutna tržišna vrednost.

Ova situacija nastala je nakon značajne korekcije tržišta, gde je cena Bitcoina pala oko 46–47% u odnosu na vrhunac iz oktobra 2025. godine, kada je dostigla oko 126.000 dolara.

Za analitičare je ovaj podatak važan indikator stanja tržišta i potencijalnog pritiska na cenu.

Šta znači kada je Bitcoin „underwater“

Termin „underwater“ u kripto tržištu označava situaciju u kojoj investitor drži imovinu koja trenutno vredi manje nego u trenutku kupovine.

Na primer:

• investitor kupi Bitcoin za 90.000 dolara
• cena padne na 68.000 dolara
• taj BTC se smatra „underwater“ jer je investicija trenutno u gubitku.

Ovakva situacija pokazuje koliko je široko rasprostranjen pritisak na investitore tokom tržišnih korekcija.

Zašto je ovaj indikator važan

Kada veliki procenat tržišta drži imovinu u gubitku, to može imati snažan uticaj na ponašanje investitora.

Postoje dva moguća scenarija:

1. Povećan pritisak prodaje

Investitori koji su dugo u gubitku često prodaju čim cena poraste do njihove kupovne vrednosti kako bi izašli bez gubitka.

To stvara tzv. „selling wall“, odnosno zonu snažnog pritiska prodaje na određenim cenama.

2. Dugoročna akumulacija

U nekim slučajevima investitori odluče da zadrže BTC i čekaju oporavak tržišta, što može stvoriti uslove za dugoročni rast.

Koji scenario će prevladati zavisi od ukupnog sentimenta tržišta.

Da li je ovo znak početka bear marketa

Analitičari ističu da situacija u kojoj je skoro polovina ponude Bitcoina u gubitku nije neuobičajena u istoriji tržišta.

Slični nivoi zabeleženi su u prethodnim bear market ciklusima, kada je veliki deo investitora bio pod pritiskom.

Međutim, zanimljivo je da se takvi periodi često pojavljuju u kasnijim fazama medveđeg tržišta, kada se tržište približava potencijalnom dnu.

To znači da visoki nivo gubitaka ponekad može označavati fazu u kojoj tržište počinje da traži stabilizaciju.

Nedostatak velikih kupaca

Još jedan signal koji zabrinjava analitičare jeste nedostatak agresivne kupovine od strane velikih investitora.

Prema podacima Glassnode-a, indikator koji prati akumulaciju velikih walleta pokazuje slabu aktivnost kupovine, što znači da najveći investitori još nisu počeli masovno da kupuju dip.

Bez snažnog talasa kupovine od strane velikih investitora, tržištu može biti teško da započne stabilan rast.

Trenutni raspon cene Bitcoina

Tokom poslednjih nedelja Bitcoin se kreće u relativno uskom rasponu između približno 60.000 i 70.000 dolara.

Ovaj period konsolidacije često se dešava nakon velikih korekcija, kada tržište pokušava da pronađe novi balans između kupaca i prodavaca.

Analitičari smatraju da sledeći veliki pokret cene zavisi od nekoliko faktora:

• makroekonomskih uslova
• institucionalnih investicija
• priliva kapitala u Bitcoin ETF fondove
• globalnog sentimenta prema rizičnoj imovini.

Kako investitori reaguju na ovakve situacije

Kada veliki deo tržišta drži Bitcoin u gubitku, investitori obično reagiju na tri načina.

1. Kapitulacija
Neki investitori prodaju BTC kako bi sprečili dalje gubitke.

2. HODL strategija
Drugi odlučuju da zadrže Bitcoin i čekaju sledeći bull market.

3. Akumulacija
Iskusniji investitori često kupuju dodatne količine kada tržište prolazi kroz period slabosti.

Koja strategija će dominirati zavisi od raspoloženja tržišta.

Šta ovaj signal znači za budućnost Bitcoina

Visok procenat BTC koji je u gubitku može imati različite posledice.

Mogući efekti uključuju:

• povećanu volatilnost cene
• sporiji oporavak tržišta
• potencijalnu formaciju dugoročnog dna
• nove prilike za investitore koji kupuju dip.

Istorijski gledano, tržišta često prolaze kroz ovakve faze pre nego što započne novi ciklus rasta.

Zaključak

Podatak da je skoro polovina svih Bitcoina trenutno u gubitku pokazuje koliko je snažna bila korekcija nakon rekordnih cena iz 2025. godine.

Iako takva situacija može povećati pritisak prodaje, ona takođe može označavati fazu u kojoj tržište počinje da se približava potencijalnom dnu.

Investitori sada pažljivo prate ponašanje velikih igrača i nove prilive kapitala, jer upravo ti faktori mogu odrediti da li će Bitcoin nastaviti pad ili započeti sledeći veliki rast.